How can we predict what will happen next with the Mexican peso?

El miércoles vimos cómo el peso mexicano punch por debajo de 17 por primera vez en ocho años, y a primera hora del jueves, un repentino debilitamiento del 2%.

Se dice que intentar predecir los tipos de cambio futuros es un juego de tontos, y en mis 25 años de experiencia en negocios internacionales, he sido testigo de cómo innumerables tontos lo intentaban. Predecir los tipos de cambio a plazo nunca es sencillo.

El razonamiento financiero más lógico para la trayectoria de una divisa determinada puede resultar completamente erróneo en función de acontecimientos políticos o macroeconómicos mundiales que poco tienen que ver específicamente con ese país. Sin embargo, hay factores predecibles que intervienen en los movimientos de las divisas y que pueden analizarse y seguirse.

En este breve resumen, explicaré por qué el peso mexicano se ha fortalecido frente al dólar y, lo que es más importante, qué hay que vigilar para ver hacia dónde se dirige en el futuro. Tenga en cuenta que esto no es una predicción sobre el valor del peso a corto plazo, y que pueden producirse cambios repentinos en función de nuevos acontecimientos económicos o políticos.

Para empezar, hay factores subyacentes que apoyan un peso mexicano generalmente fuerte como unos ratios de deuda relativamente bajos, fuertes entradas de dólares procedentes de las remesas, el turismo y la inversión extranjera directa, una inflación de estable a decreciente y la tendencia al nearshoring. Todos estos factores son realmente relevantes para entender la fortaleza del peso mexicano en la actualidad.

Pero, ¿explica eso por qué estamos viendo un fortalecimiento tan rápido y significativo? No del todo. Otra ecuación muy importante es la siguiente: ¿Cuáles son los tipos de interés actuales en México? ¿Cuál es la tasa de inflación actual (y la tendencia)? ¿Cuál es el diferencial (la diferencia) entre ambos tipos? ¿Y cómo se compara ese diferencial con el de Estados Unidos? Permítanme ilustrarlo con cifras actuales:

• El tipo de interés actual de México es del 11,25%.
• La tasa de inflación actual de México se sitúa en torno al 5% y tiende a la baja.
• La diferencia entre ambas tasas es de más de 5%.
• El tipo de interés actual de la Reserva Federal en Estados Unidos ronda el 5%.
• La tasa de inflación actual en Estados Unidos ronda el 5% y tiende a la baja.

Suponiendo que el riesgo de invertir en ambos países sea el mismo (que no lo es), ahora mismo podrías ganar más de 5% por encima del interés de tu dinero en México. En Estados Unidos, en cambio, se podría ganar esencialmente 0% por encima del interés. Históricamente, el argumento de la diferencia es que se necesita una "prima de riesgo" para invertir en países como México. Si bien es cierto, los factores subyacentes que apoyan la economía mexicana, como se mencionó anteriormente, son muy fuertes en este momento. Además, el diferencial actual entre los tipos de interés y la tasa de inflación en México es tan alto, que está haciendo que el peso sea muy atractivo en estos momentos.

Para entender hacia dónde podrían ir las cosas a partir de ahora, hay que estar atentos a los tipos de interés, las tasas de inflación y el diferencial entre ambos tipos en ambos países. A primera hora del jueves, el fuerte debilitamiento del peso mexicano se debió en gran parte a las cifras mejores de lo esperado en la creación de empleo en el sector privado estadounidense. Esto hizo que los inversores esperasen nuevas subidas de los tipos de interés en EE.UU., a pesar de una tasa de inflación con tendencia a la baja. Esto aumentaría el diferencial en EE.UU. y haría en general más atractivo invertir en dólares frente al peso mexicano.

Me sorprendería que este análisis no le hubiera dado dolor de cabeza a estas alturas. A pesar de todo el ruido que rodea a los recientes movimientos de las divisas, podemos intentar ver hacia dónde se dirigen siendo observadores atentos de los indicadores económicos que he descrito anteriormente. Por supuesto, es igual de importante seguir las noticias macroeconómicas y políticas mundiales para comprender el panorama completo.

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Source: https://mexiconewsdaily.com/business/how-can-we-predict-what-will-happen-next-with-the-mexican-peso/