Mercredi, nous avons vu le peso mexicain poinçonnage en dessous de 17 pour la première fois en huit ans, et jeudi en début de journée, un affaiblissement soudain de 2%.
On dit qu'essayer de prédire les taux de change futurs est un jeu de dupes, et au cours de mes 25 années d'expérience dans le commerce international, j'ai vu un nombre incalculable de dupes s'y essayer. Prévoir les taux de change à terme n'est jamais simple.
Le raisonnement financier le plus logique pour expliquer la trajectoire d'une monnaie donnée peut s'avérer complètement erroné en raison de développements politiques ou macroéconomiques mondiaux qui n'ont pas grand-chose à voir avec le pays en question. Cependant, il existe des facteurs prévisibles qui influencent les mouvements des devises et qui peuvent être analysés et suivis.
Dans ce bref résumé, j'expliquerai pourquoi le peso mexicain s'est renforcé par rapport au dollar et, plus important encore, ce qu'il faut surveiller pour connaître son évolution future. Notez qu'il ne s'agit pas d'une prédiction de la valeur du peso à court terme, et que des changements peuvent survenir soudainement en fonction de nouveaux développements économiques ou politiques.
Tout d'abord, il existe des facteurs sous-jacents qui soutiennent un peso mexicain généralement fort tels que des ratios d'endettement relativement faibles, des flux importants de dollars provenant des envois de fonds, du tourisme et des investissements directs étrangers, une inflation stable ou en baisse, et la tendance à la délocalisation proche. Tous ces facteurs sont en effet pertinents pour comprendre la force du peso mexicain aujourd'hui.
Mais cela explique-t-il pourquoi nous assistons à un renforcement aussi rapide et important ? Pas tout à fait. Une autre équation très importante à examiner est la suivante : Quels sont les taux d'intérêt actuels au Mexique ? Quel est le taux d'inflation actuel (et tendanciel) ? Quel est l'écart (la différence) entre ces deux taux ? Et comment cet écart se compare-t-il à celui des États-Unis ? Permettez-moi d'illustrer mon propos à l'aide de chiffres actuels :
- Le taux d'intérêt actuel du Mexique est de 11,25%.
- Le taux d'inflation actuel du Mexique est d'environ 5% et la tendance est à la baisse.
- L'écart entre ces deux taux est de plus de 5%.
- Le taux d'intérêt actuel de la Réserve fédérale américaine est d'environ 5%.
- Le taux d'inflation actuel aux États-Unis est d'environ 5% et tend à diminuer.
En supposant que le risque d'investir dans les deux pays soit le même (ce qui n'est pas le cas), vous pourriez gagner plus de 5% d'intérêts sur votre argent au Mexique à l'heure actuelle. Vous pourriez gagner essentiellement 0% de plus que les intérêts de votre argent aux États-Unis en ce moment même. Historiquement, l'argument justifiant cette différence est qu'une "prime de risque" est nécessaire pour investir dans des pays comme le Mexique. Bien que cela soit vrai, les facteurs sous-jacents qui soutiennent l'économie mexicaine, comme nous l'avons mentionné plus haut, sont très solides à l'heure actuelle. En outre, l'écart actuel entre les taux d'intérêt et le taux d'inflation au Mexique est si élevé qu'il rend le peso très attractif en ce moment.
Pour comprendre l'évolution possible de la situation, il convient de surveiller les taux d'intérêt, les taux d'inflation et l'écart entre les deux taux dans les deux pays. Au début de la journée de jeudi, la forte baisse du peso mexicain a été causée en grande partie par les chiffres meilleurs que prévu de la création d'emplois dans le secteur privé aux États-Unis. Cela a amené les investisseurs à s'attendre à de nouvelles augmentations des taux d'intérêt aux États-Unis, malgré un taux d'inflation qui tend à diminuer. Cela aurait pour effet d'augmenter l'écart de taux aux États-Unis et de rendre plus attrayant l'investissement en dollars américains par rapport au peso mexicain.
Je serais surpris que cette analyse ne vous ait pas donné un mal de tête à ce stade ! Malgré tout le bruit qui entoure les récents mouvements des devises, nous pouvons essayer de voir où elles vont aller en observant attentivement les indicateurs économiques que j'ai décrits plus haut. Bien entendu, il est tout aussi important de suivre l'actualité macroéconomique et politique mondiale pour comprendre l'ensemble du tableau.
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Source: https://mexiconewsdaily.com/business/how-can-we-predict-what-will-happen-next-with-the-mexican-peso/
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