Le Súper Peso et une visite historique de la monnaie mexicaine

Un bref retour en arrière sur 70 ans de fluctuations des taux de change révèle un schéma qui s'inscrit dans la tapisserie du peso mexicain.

Le peso mexicain a connu une histoire mouvementée par rapport au dollar américain. Des périodes de stabilité ont été suivies par des périodes de grandes turbulences - et les dévaluations qui en ont résulté - suivies par des reprises et une stabilisation.

Une ironie - les économistes diraient corollaire - est que les seules périodes d'appréciation du peso par rapport au dollar ont eu lieu au cours des décennies où il a pu flotter librement, sans contrôle des changes, avec peu ou pas de contrôle des prix sur le marché intérieur, et sans restrictions sur le retrait des capitaux ou des bénéfices.

Des taux de change contrôlés aux monnaies flottantes

Au cours des sept dernières décennies, les gouvernements ont appliqué différentes mesures pour gérer le taux de change du peso, en fonction de leur perception des besoins du pays à ce moment-là.

De 1954 à 1976, le peso mexicain a été maintenu à un taux fixe de 12,50 (anciens pesos) par rapport au dollar américain.

A dévaluation en 1976 a été suivie d'une longue période de contrôles des changes différents, comprenant tantôt des restrictions pures et simples, tantôt des taux multiples, ainsi qu'un système de "fourchettes de taux de change" permettant une dépréciation régulière mais progressive de la monnaie.

Une série continue de dévaluations à la fin des années 1970 et dans les années 1980 - certaines importantes, d'autres contrôlées - a abouti à une baisse des prix de l'énergie. explosion économique en décembre 1994, lorsque les réserves du pays ont été épuisées à la suite d'une année de fuite des capitaux, ce qui a conduit à un taux de change flottant qui a été maintenu depuis lors, la banque centrale n'intervenant qu'en cas de difficultés sur les marchés.

Le peso mexicain de la fin des années 1990 à 2010

Après avoir brièvement atteint 11,50 pour un dollar à la fin des années 1990, le peso a connu plusieurs années de hauts et de bas, revenant à moins de 10 pour un dollar juste avant la crise économique mondiale de 2008. Cette crise étant née aux États-Unis, elle a eu un impact beaucoup plus important sur le Mexique que sur d'autres pays dont les liens commerciaux et d'investissement sont moins nombreux (ou moins importants).

La valeur de la monnaie s'est effondrée en août 2008, passant de 10 à plus de 15 pesos pour un dollar en mars 2009, car les investisseurs ont vendu des actions et des obligations mexicaines, souvent pour obtenir des liquidités afin de les convertir en dollars pour faire face à d'autres obligations.

La décennie 2010-2020

Le Mexique a survécu à la crise de 2008 en grande partie intact, et en octobre 2010, le peso a récupéré environ la moitié de sa valeur perdue, s'échangeant à environ 12,50 pour un dollar.

De 2011 à 2014, la monnaie s'est stabilisée et s'est échangée dans une fourchette de 13 à 14 pesos pour un dollar ; mais à la fin de l'été 2014, le peso a recommencé à baisser et, en novembre de la même année, il a franchi le niveau psychologiquement significatif de "20 pour 1".

Le peso a continué à s'affaiblir en 2015 et 2016 et, après avoir brièvement touché un nouveau point bas de 21,50 en janvier 2017, il a entamé une remontée vigoureuse et, en septembre 2017, il s'échangeait à environ 17,60 sur les marchés des changes.

La monnaie s'est ensuite stabilisée et, de 2018 à 2020, elle s'est échangée dans une fourchette de 18 à 20 pesos pour un dollar américain.

Printemps 2020 à 2023

Peu après que l'Organisation mondiale de la santé a déclaré la pandémie de Covid le 11 mars 2020, le peso mexicain a commencé à perdre rapidement de sa valeur par rapport au dollar américain, atteignant brièvement 25 pesos à la fin du mois de mars 2020.

Toutefois, à la fin du printemps, le peso a commencé à retrouver rapidement son équilibre et, en novembre 2020, la monnaie s'est à nouveau stabilisée pour s'échanger dans une fourchette de 19 à 20 pesos pour un dollar, tout en restant remarquablement stable. stable dans cette fourchette au cours des deux années difficiles qui ont suivi.

En 2023, le peso a continué à se renforcer par rapport au dollar, répétant une tendance similaire à celle observée entre 2014 et 2017 ; fin février, la monnaie a atteint un récent sommet de 17,95 - un rallye qui a donné lieu à l'expression "peso de l'Amérique latine". 'Super Peso' trending on social media en réponse à la forte performance de la monnaie au cours des premiers mois de l'année.

Ce graphique illustre les montagnes russes - sélectionnez "toutes les années" pour voir les tendances depuis 1994.

Qu'est-ce qui influence la valeur du peso mexicain ?

En tant que monnaie flottante sur les marchés mondiaux des changes, la valeur du peso fluctue d'un jour à l'autre (et même d'une journée à l'autre). Bien que ce soient les grosses transactions de plusieurs millions de dollars effectuées par les banques et les grandes entreprises qui influencent le taux de façon significative, les indicateurs macroéconomiques tels que l'inflation, les exportations, les prix du pétrole, les envois de fonds en devises étrangères (principalement des dollars américains envoyés au Mexique par des personnes vivant à l'étranger) et le tourisme international contribuent tous à la valeur actuelle du peso.

Comprendre les paires de devises

La plupart des transactions sur le peso se font par rapport au dollar américain, et les taux par rapport à d'autres devises telles que la livre sterling, le dollar canadien ou l'euro, sont simplement une combinaison des deux taux, ou "paires de devises" comme on les appelle dans le monde du commerce.

Ainsi, si le dollar canadien augmente par rapport au dollar américain, il sera également plus coûteux d'acheter des dollars canadiens avec des pesos, sauf si le peso avait également augmenté par rapport au dollar américain. Il n'y a pas de règles fixes en la matière. Parfois, le peso peut s'apprécier et d'autres se déprécier par rapport à la devise américaine, d'autres fois, ils évolueront dans la même direction. Cela peut dépendre de beaucoup de choses différentes. Parfois, les raisons du changement sont locales, parfois elles sont mondiales.

Prévisions concernant la valeur du peso mexicain

Les avis divergent sur la question de savoir si le peso est surévalué ou sous-évalué au taux de change actuel. Différents économistes, y compris ceux de la Banque du Mexique, utilisent des critères différents pour calculer ce qu'ils estiment être la juste valeur d'une monnaie, et obtiennent donc des résultats différents et publient ces estimations en conséquence.

Comme nous l'avons mentionné dans l'article de commentaire sur le peso 2023Les économistes prévoient un nouvel affaiblissement du peso, l'estimation médiane prévoyant que le peso terminera l'année autour de 20,80 pour un dollar ; mais la vérité est que personne ne peut prédire sa valeur future avec un degré de précision significatif - et un coup d'œil sur les estimations des années précédentes par les mêmes groupes d'"experts" le confirme.

Source: Le Súper Peso et une visite historique de la monnaie mexicaine

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