![\"\"](\"http:\/\/mexpatrealtors.com\/wp-content\/uploads\/2021\/09\/Screen-Shot-2021-09-06-at-19.47.21-300x140.png\")
<\/b><\/p>\nResumen<\/b><\/p>\n
Esperamos que las econom\u00edas latinoamericanas crezcan 5,5% en 2021, frente a una expectativa de crecimiento mundial de 6,1%. A pesar de las expectativas de crecimiento para Am\u00e9rica Latina, no es suficiente para cerrar la brecha de producci\u00f3n causada por la peor contracci\u00f3n regional en 2020 de -7,0%.<\/p>\n
<\/b><\/p>\n
Fuente: Vanguard y FMI<\/p>\n
En <\/span>Econom\u00eda mexicana <\/span>ha funcionado en l\u00edneas generales conforme a nuestras expectativas <\/span>hasta ahora <\/span>en <\/span>2021. En cuanto al crecimiento, hemos revisado al alza nuestra estimaci\u00f3n de crecimiento por encima del consenso hasta 6,5% para <\/span>crecimiento del PIB mexicano en 2021, reflejando nuestra mejora <\/span>La econom\u00eda estadounidense <\/span>panorama. Los motores del crecimiento mexicano, la fuerte demanda estadounidense y la mejora de la situaci\u00f3n de la pandemia, tienden a fortalecerse este a\u00f1o. En cuanto a la inflaci\u00f3n, aunque hab\u00edamos advertido de una inflaci\u00f3n subyacente obstinadamente elevada, esper\u00e1bamos que la inflaci\u00f3n mexicana se moderara m\u00e1s de lo que lo ha hecho hasta la fecha.<\/p>\n Los responsables de la pol\u00edtica monetaria han respondido con una subida de tipos en <\/span>M\u00e9xico. Muchos pa\u00edses emergentes, incluidos los de Latinoam\u00e9rica, se enfrentan a presiones de pol\u00edtica monetaria similares, como el aumento de la inflaci\u00f3n y de los tipos de inter\u00e9s en EE.UU. a corto plazo, lo que ha llevado a muchos bancos centrales emergentes a subir los tipos de inter\u00e9s recientemente. En cuanto a las divisas, seguimos manteniendo nuestra previsi\u00f3n de principios de a\u00f1o de un peso estable en 20 MXN\/USD debido a los riesgos equilibrados tanto al alza como a la baja. El Banco Central de M\u00e9xico (Banxico) ha mostrado su disposici\u00f3n a contrarrestar las amenazas de depreciaci\u00f3n del peso con intervenciones de pol\u00edtica monetaria. Los factores alcistas para el peso se derivan de un fuerte crecimiento mundial a medida que las econom\u00edas de los mercados emergentes reciben finalmente dosis considerables de vacunas a lo largo de la segunda mitad de 2021 y en 2022.<\/p>\n Para 2022, seguimos por encima del consenso en nuestras perspectivas de crecimiento, ya que creemos que el mundo tiene muchas posibilidades de alcanzar algo cercano a la inmunidad colectiva mundial a finales de 2022. Esto beneficiar\u00e1 sobre todo a las econom\u00edas de mercados emergentes a trav\u00e9s de un repunte del crecimiento mundial. Sin embargo, los riesgos para <\/span>El crecimiento de los mercados emergentes, incluidos M\u00e9xico y Am\u00e9rica Latina, depende principalmente de la inflaci\u00f3n mundial y estadounidense y de las medidas de la Reserva Federal de EE.UU. (FED). Aunque se\u00f1alamos riesgos al alza para la inflaci\u00f3n, estamos en l\u00ednea con las perspectivas de la Reserva Federal para los pr\u00f3ximos a\u00f1os. <\/span>subidas de tipos en el <\/span>EE.UU. y no <\/span>tienen un despegue m\u00e1s temprano como hip\u00f3tesis de base. En consecuencia, creemos que existe un considerable riesgo al alza para el crecimiento en Am\u00e9rica Latina derivado de un entorno de crecimiento econ\u00f3mico estable, con presiones inflacionistas en retroceso y mejores perspectivas sanitarias.<\/p>\n Crecimiento<\/b><\/p>\n Los factores que impulsar\u00e1n el crecimiento del PIB mexicano en 2021 se mantienen sin cambios respecto a los que destacamos en nuestras perspectivas para 2021 a principios de a\u00f1o, a saber, un fuerte choque de demanda externa procedente de una econom\u00eda estadounidense en r\u00e1pida expansi\u00f3n, as\u00ed como la mejora de la situaci\u00f3n interna a medida que mejoran las perspectivas sanitarias gracias a las vacunas . Sin embargo, lo que ha cambiado es el calendario y la magnitud de esos factores. En consecuencia, hemos aumentado nuestra previsi\u00f3n de crecimiento para 2021 de 4% a 6,5%.<\/p>\n En primer lugar, el impulso del crecimiento estadounidense ser\u00e1 mayor de lo que hab\u00edamos previsto a principios de a\u00f1o. A pesar de estar por encima del consenso con la previsi\u00f3n original de enero, desde entonces hemos revisado al alza nuestra previsi\u00f3n de crecimiento de EE.UU. hasta 7,5% para 2021, frente a 5,5%. Esto tendr\u00e1 un impacto positivo en el crecimiento mexicano a trav\u00e9s del canal de exportaci\u00f3n, ya que aproximadamente tres cuartas partes de las exportaciones mexicanas se venden al mercado estadounidense. En segundo lugar, el impulso del crecimiento en EE.UU. se produjo un poco antes de lo que hab\u00edamos previsto, debido en partes casi iguales a un r\u00e1pido despliegue de vacunas, as\u00ed como a la aprobaci\u00f3n de la Ley de Rescate de EE.UU. en marzo.<\/p>\n Seguimos por encima del consenso para el crecimiento en M\u00e9xico y Latinoam\u00e9rica en 2022, ya que creemos que el despliegue de vacunas en la regi\u00f3n sorprender\u00e1 al alza. S\u00f3lo Pfizer y Moderna se han fijado como objetivo 6.000 millones de dosis en 2022. Dado que los pa\u00edses pioneros, como EE.UU., la UE, China y el <\/span>El Reino Unido estar\u00e1 saturado <\/span>demanda, gran parte de <\/span>esos <\/span>dosis se destinar\u00e1n a <\/span>Los pa\u00edses de la <\/span>segundo <\/span>mitad de 2021 y en 20 22.<\/p>\n El consenso de crecimiento para las mayores econom\u00edas de LATAM representa un rebote de la ca\u00edda econ\u00f3mica de 2020 con expectativas de tendencia a la baja para 2022.<\/p>\n FMI<\/b> <\/b>crecimiento<\/b> <\/b>perspectivas<\/b> <\/b>para<\/b> <\/b>Lat\u00edn<\/b> <\/b>Americana<\/b> <\/b>econom\u00edas<\/b><\/p>\n crecimiento interanual del PIB real<\/p>\n Fuente:FMI<\/p>\n Inflaci\u00f3n<\/b><\/p>\n La inflaci\u00f3n subyacente mexicana ha sorprendido al alza en lo que va de 2021. Seguimos esperando que la inflaci\u00f3n se modere a corto plazo, pero los responsables pol\u00edticos de LATAM son cada vez m\u00e1s conscientes de la persistente inflaci\u00f3n subyacente, como atestigua la reciente subida de los tipos de inter\u00e9s por parte del Banco de M\u00e9xico (Banxico) y del Banco Central de Brasil.<\/p>\n En nuestras perspectivas para 2021 advert\u00edamos de que, aunque una tasa de inflaci\u00f3n general relativamente benigna podr\u00eda dar a M\u00e9xico cierto margen para recortar los tipos a principios de <\/span>el <\/span>a\u00f1o, una tasa de inflaci\u00f3n subyacente obstinadamente alta que continuara de 2020 a 2021 preocupar\u00eda a los responsables pol\u00edticos. De hecho, esa preocupaci\u00f3n se ha materializado en lo que va de a\u00f1o. La inflaci\u00f3n subyacente mexicana ha subido por encima de 4%. Y lo que es m\u00e1s importante, la reciente tendencia anualizada de la inflaci\u00f3n intermensual se encuentra en niveles no vistos en muchos a\u00f1os, salvo un repunte en 2016. Junto con un tono m\u00e1s agresivo por parte de la FED de EE.UU. en su reuni\u00f3n de junio, la inflaci\u00f3n subyacente persistente es probablemente a lo que Banxico reaccion\u00f3 cuando subi\u00f3 los tipos en el mes de junio.<\/p>\n de junio. Mientras Brasil registra una inflaci\u00f3n subyacente por encima de su <\/span>tendencia desde mediados de 2020, otras econom\u00edas de LATAM no necesitan <\/span>preocuparse <\/span>con la inflaci\u00f3n subyacente en este momento.<\/p>\n Sin embargo, aunque no todas las econom\u00edas emergentes est\u00e1n experimentando presiones inflacionistas, la inflaci\u00f3n mundial est\u00e1 cada vez m\u00e1s sincronizada. Seguimos esperando que la inflaci\u00f3n se modere desde los m\u00e1ximos actuales a corto plazo, a medida que se resuelvan las restricciones a corto plazo de la oferta y la demanda. Sin embargo, existe un mayor riesgo de que la inflaci\u00f3n subyacente mundial aumente de forma persistente a partir de 2022.<\/p>\n Mexicano<\/b> <\/b>y<\/b> <\/b>Brasile\u00f1o<\/b> <\/b>n\u00facleo<\/b> <\/b>inflaci\u00f3n<\/b> <\/b>superior<\/b> <\/b>que<\/b> <\/b>pre-Covid<\/b><\/p>\n %, inflaci\u00f3n media anualizada de 3 meses<\/p>\n Fuente: Refinitiv, c\u00e1lculos de Vanguard<\/p>\n Algunos bancos centrales de LATAM se ven presionados a subir los tipos debido a la expansi\u00f3n fiscal estadounidense y a las crecientes presiones inflacionistas. Brasil y M\u00e9xico han reaccionado con subidas de tipos en lo que va de a\u00f1o.<\/p>\n Mexico<\/b> <\/b>y<\/b> <\/b>Brasil subi\u00f3<\/b> <\/b>tarifas<\/b> <\/b>as\u00ed que<\/b> <\/b>lejos<\/b> <\/b>este<\/b> <\/b>a\u00f1o<\/b><\/p>\n Banco central de referencia (%)<\/p>\n Fuente: Bancos Centrales Nacionales v\u00eda Refinitiv<\/p>\n FX<\/b><\/p>\n El peso mexicano (MXN) se ha mantenido relativamente estable a lo largo de 2021, hasta ahora en torno a los 20 MXN\/USD. Esto es lo que esperaba dado el balance de riesgos que se\u00f1alamos <\/span>en nuestras perspectivas para 2021 a principios de a\u00f1o. Nuestra opini\u00f3n sigue siendo que los riesgos para el MXN est\u00e1n equilibrados y, por lo tanto, esperar\u00edamos que el MXN se mantenga estable hasta finales de a\u00f1o.<\/p>\n MXN <\/b>ha destacado entre sus hom\u00f3logos emergentes desde la venta inducida por la pandemia de marzo de 2020. Esto se debe a las presiones alcistas derivadas de la fuerte demanda de MXN debido al crecimiento de las exportaciones impulsado por el resurgimiento de la econom\u00eda estadounidense, as\u00ed como a la reticencia de los responsables pol\u00edticos a tomarse muchas libertades en materia de pol\u00edtica monetaria y fiscal con el fin de proteger la econom\u00eda estadounidense.<\/p>\n valor de la moneda. En la pr\u00e1ctica, eso significa una pol\u00edtica fiscal comparativamente conservadora y un tipo de referencia del banco central m\u00e1s alto de lo requerido. Los riesgos a la baja para la moneda siguen siendo una rabieta provocada por la subida de tipos de la Reserva Federal y la reducci\u00f3n de las compras de activos antes y a un ritmo m\u00e1s r\u00e1pido de lo esperado.<\/p>\n Seguimos considerando que estos riesgos al alza y a la baja est\u00e1n relativamente equilibrados, sobre todo porque Banxico ha mostrado su continua disposici\u00f3n a adelantarse a cualquier intenci\u00f3n de endurecimiento de la FED con medidas encaminadas a estabilizar el peso. Banxico congel\u00f3 los recortes de tipos en el 1T y <\/span>incluso subi\u00f3 los tipos en su reciente reuni\u00f3n de junio, estabilizando el MXN. Si las presiones inflacionistas disminuyen en EE.UU. y el calendario de subidas de la FED se retrasa hasta finales de 2023\/24, podr\u00edamos incluso ver cierta presi\u00f3n al alza sobre el MXN a medida que la mejora del crecimiento impulse el peso al alza. Por ahora, mantenemos nuestra visi\u00f3n de un MXN estable en -20 hasta finales de a\u00f1o.<\/p>\n MXN<\/b> <\/b>sensible<\/b> <\/b>a<\/b> <\/b>FED<\/b> <\/b>comunicaci\u00f3n<\/b> <\/b>pero<\/b> <\/b>en general<\/b> <\/b>estable<\/b> <\/b>contra<\/b> <\/b>USD<\/b> <\/b>en<\/b> <\/b>2021<\/b><\/p>\n Divisa EM\/USO, enero '20 = 100<\/p>\n Fuente: Bloomberg, c\u00e1lculos de Vanguard. EMFX es el \u00edndice MSCI de divisas mundiales<\/p>\n Deuda<\/b><\/p>\n La deuda en la mayor\u00eda de las econom\u00edas de LATAM aument\u00f3 como consecuencia de la pandemia del Covid-19, pero en general ha ido en aumento durante la \u00faltima d\u00e9cada. En nuestras perspectivas para 2021, prevemos un modesto aumento de la deuda en relaci\u00f3n con el PIB. A la luz de las recientes rebajas de la calificaci\u00f3n de la deuda soberana por parte de las principales agencias de calificaci\u00f3n en LATAM, se ha renovado la atenci\u00f3n sobre la sostenibilidad de la deuda.<\/p>\n Niveles de <\/span>deuda externa a <\/span>PIBen LATAM son <\/span>en general, ligeramente superiores a las de los pa\u00edses emergentes. Las principales econom\u00edas de LATAM, M\u00e9xico y Brasil, parecen sanas en este sentido. M\u00e9xico se muestra cauto a la hora de aumentar demasiado su deuda para mantener el <\/span>valor de <\/span>el <\/span>peso estable. En nuestras perspectivas sobre el tipo de cambio, destacamos este aspecto como una de las principales razones por las que mantenemos estable el MXN. Brasil tiene una cantidad relativamente peque\u00f1a de deuda externa y una carga de deuda local mayor de lo que esta medida pone de manifiesto. La capacidad de Brasil para encontrar una soluci\u00f3n pol\u00edtica a la creciente carga de la deuda sigue siendo uno de los principales focos de atenci\u00f3n de los inversores.<\/p>\n Algunos<\/b> <\/b>LATAM<\/b> <\/b>econom\u00edas<\/b> <\/b>a\u00f1adido<\/b> <\/b>sustancialmente<\/b> <\/b>m\u00e1s<\/b> <\/b>externo<\/b> <\/b>deuda<\/b> <\/b>en<\/b> <\/b>reciente<\/b> <\/b>a\u00f1os<\/b><\/p>\n Deuda externa total,% del PIB<\/p>\n Fuente:IMG v\u00eda Refinitiv<\/p>\n Inversi\u00f3n<\/b> <\/b>Outlook<\/b><\/p>\n A pesar del aumento de las valoraciones de la renta variable, las perspectivas de la prima de riesgo de la renta variable mundial son positivas, dados los bajos rendimientos de los bonos. Los inversores preocupados por los riesgos de inflaci\u00f3n podr\u00edan cubrir sus carteras incluyendo m\u00e1s renta variable y activos con una beta de inflaci\u00f3n elevada.<\/p>\n Nuestras perspectivas de rentabilidad de la renta variable son significativamente inferiores, en algunos mercados desarrollados en casi 2 puntos porcentuales<\/p>\n - ya que las valoraciones de la renta variable han seguido subiendo. En cambio, nuestras perspectivas para la renta fija han aumentado, en gran medida entre medio punto porcentual y un punto porcentual, debido sobre todo a la subida de los tipos de inter\u00e9s.<\/p>\n Perspectivas de la renta fija y variable en d\u00f3lares estadounidenses (anualizadas a 10 a\u00f1os)<\/b> <\/b>rendimiento nominal<\/b> <\/b>proyecciones)<\/b><\/p>\n Mexicano<\/b> <\/b>peso<\/b> <\/b>(MXN)<\/b> <\/b>equidad y<\/b> <\/b>renta fija<\/b> <\/b>outlook<\/b> <\/b>(10 a\u00f1os<\/b> <\/b>anualizado<\/b> <\/b>nominal<\/b> <\/b>devolver<\/b> <\/b>proyecciones)<\/b><\/p>\n Fuente: Vanguard<\/p>\n\n\n Para asuntos relacionados con\u00a0bienes ra\u00edces en Puerto Vallarta<\/a><\/em><\/strong>, o\u00a0real estate in Bahia de Banderas<\/a><\/em><\/strong>,\u00a0property management<\/a><\/em><\/strong>,\u00a0buying houses in Puerto Vallarta<\/a><\/em><\/strong>,\u00a0buying condos in Puerto Vallarta<\/a><\/em><\/strong>\u00a0or the surrounding areas Mexpat Realtors in Puerto Vallarta is a great resource call them or go to their website\u00a0www.mexpatrealtors.com<\/a>\u00a0for more information<\/p>","protected":false},"excerpt":{"rendered":" Summary We are expecting Latin American economies to grow by 5.5% in 2021 compared to a world growth expectation of 6.1%. 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